早评：量能才是止跌企稳的关键

消息面上：受金融股上涨以及商品期货市场走软刺激，美股在连续下跌两个交易日后周四收高，今日发布的经济数据较为利空。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了82.97点，报收11615.93点，涨幅为0.72%；中国证券登记结算公司最新统计数据显示，截至7月末，基金、QFII、保险公司等机构投资者在银行托管专户的A股市值为18718.18亿元，比前一月增加184.7亿元。同时，当月股改解禁股减持速度明显快于6月份。

上证指数昨日继续低开，不过盘中走势相对前两个交易日震荡加剧，收盘报2437.08点，下跌9.22点，跌幅0.38％；深成指昨收报8278.65点，上涨29.01点，涨幅0.35％。两市昨合计成交439亿元，再现地量。从成交回报分析，本周前几个交易日连续有机构逆市净买入逾百亿元筹码，因此两市日K线上形成了几个下跌抵抗型的连续带下影线的小阳线或十字星，空方势头减弱，市场止跌企稳的迹象较为明显。不过，我们认为，沪指的三根阳线都是大幅低开的结果，其实每天收盘都比前一个交易日低10个点左右，是典型的“假三阳”形态。在量能有效放大之前其企稳的有效性尚需观察。

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